简介：

供给方面，国际方面，美玉米供需宽松格局持续，供给压力利空基本释放，四季度美玉米有望季节性见底，关注美玉米收获 进度。国内方面，长期来看，虽然本年度我国玉米产需缺口仍存，但替代和进口供给充足，24/25年度我国玉米供需格局持续转向宽松，维 持种植成本+替代品定价逻辑。中短期来看，下游收购即将全面展开，随着各收购主体入市收购，阶段性供强需弱格局有望在四季度逐步趋 紧。消费方面，四季度饲用消费有望持续回升，深加工行业开机率将呈现季节性走高