简介：

供需逻辑，国际方面，全球新作玉米供给压力仍存，8月国际市场一方面重点关注美玉米主产区天气及生长情况；另一方面，重点关注巴西二茬玉米上市节奏及规模。 国内方面，长期来看，本年度我国玉米产需缺口仍存，替代和进口仍是补充产需缺口的主要途径，进口谷物相对充足且进口成本维持低位，进口利润窗口持续开启，本 年度我国玉米供需偏紧格局转向供需基本平衡，维持替代品定价逻辑。短期来看，当前小麦替代、政策粮拍卖以及高温多雨天气提振贸易商出货情绪等均支撑阶段性市 场供给相对充足，预计8月至新粮集中上市前，阶段性供给宽松格局有望逐渐改善。8月供给端关注政策粮源投放节奏、春玉米上市规模、巴西玉米到港节奏。