简介：

国际方面，USDA报告上调全球玉米产量和期末库存预估，全球玉米供给仍较充裕；同时，USDA下调美玉米期末库存预估，市 场重点关注主产区天气及生长情况。然而，南美玉米即将上市，或挤占美玉米市场份额，阶段性全球供给压力仍存。国内方面，中长期来看， 本年度我国玉米产需缺口仍存，替代和进口仍是补充产需缺口的主要途径，进口谷物相对充足且进口成本维持低位，进口利润窗口持续开启， 23/24年度我国玉米供需偏紧格局转向供需基本平衡，维持替代品定价逻辑。短期来看，市场阶段性流通粮源减少，然而小麦饲用替代再起+ 政策粮源持续投放，同时受制于南北价格持续倒挂、进口谷物库存高位、下游消费相对疲弱等压力，短期现货震荡偏弱运行但下方空间有限； 预计中线或维持宽幅区间运行；长期重心或仍将下移。关注新作生长情况。