简介：

从供需关系分析，当前已经处于本轮产能去化的尾声，受季节性因素影响，供需两方面都将环比增加，未来几个月市场走势大概率将维持高位震荡走势。如果出栏节奏导致供需错配程度加大，可能会出现近期出栏过快，猪价超跌+元旦春节前供给不足，猪价再创新高的情况。但我们认为此种情况概率不大，而且即便有高点也难以持久。另一方面，在供需缺口被完全弥补尚需时日（一般估计将在2023年春季）的前提下，若干影响因素持续发酵，包括仔猪和生猪价格分化加剧、饲料成本不断走高、新冠肺炎防控政策出现大调整等，这些因素又受到市场投机心理和短期行为的扰动，我们预期生猪市场短期内难以形成明确方向，今冬明春的市场博弈将更为激烈，猪价将在以25元/公斤为轴心的区间内宽幅震荡，并在震荡中等待反转。