简介：

过去几年来储备投放和猪价变动情况，已经反复证明，投放活动对市场的作用主要体现在心理层面而非影响实际猪肉供需。因为9月猪肉消费量估计在300-400万吨，20万吨的投放数量并不能从根本上改变目前的供需紧平衡状态。但中央和地方猪肉储备在各大中心城市及时、集中和低价投放，相当于给消费者吃定心丸，防止涨价从下游向上游传导；也向养殖、流通和加工环节传递了明确信号：国家和各地猪肉储备资源充足，有能力平抑猪价过快上涨，从而尽可能减少和缓解压栏待涨、二次育肥等投机行为对市场的扰动。当前能繁母猪存栏已经恢复到正常保有量的105%左右，产能过剩的风险又在逐渐积聚；本轮储备投放对市场的影响将更类似于2020年下半年的情况。因此我们预计第四季度猪价将呈现高位震荡走势，且不排除再创新高的可能，但在政策打压下，其上涨空间已经相当有限。