综合以上分析,我们认为生猪产能的恢复将十分缓慢。未来5年内存栏水平将在低水平上反复震荡,预计在2021年之前,能繁母猪存栏都将在维持在3100万头以下,并且不排除降至2500万头左右的可能;生猪存栏维持在3.1亿头以下,最低可能降至2.5亿头左右。2021年后,如果疫病防控形势预期相对稳定,生猪存栏水平有望出现实质性回升,但能繁母猪存栏恢复到2018年水平(3400万头左右)也是小概率事件。
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