本报告适用于以下用户(加V可免费索取):
1)投资机构，用于行业投资参考;
2)生猪产业相关产业链企业战略部门及主要领导，用于行业发展的市场空间及机会洞察;

摘要：

生猪行业集中度正处于迅速提高的过程中。从出栏量的角度看，10家上市企业在去年前三季度的销量合计为6651万头，占全国总出栏量比重约为14%；而今年上半年总销量为6142万头，占全国总出栏量比重约为17%；估计前三季度乃至全年的占比将大体维持在这一水平或略有超过，即一年就提升了3个百分点，相比2020年水平则几乎翻了一番。根据各规模企业雄心勃勃的扩产计划，产能释放的高峰要到2023年才基本结束，例如牧原当前在建的养殖项目产能共计600万头，全部投产后，将形成7000万头的年出栏能力，远景规划发展目标为1亿头。届时前10家上市企业市占率将达到20%以上，其中牧原一家就将占据10%；500头以上规模猪场所占比重有望超过70%，甚至接近80%的高水平。

但是，生猪行业的规模化进程不可能是简单的规模企业狂飙突进，中小散户仍有立足之地和良好的发展机会。随着疫情防控体系的成熟，公司+农户的模式在解决了生物安全问题后，有望重新成为企业扩张的有效路径。而养殖规模为200-500头的散户在这种模式下，通过加盟规模企业，实现搭车发展的前景仍是较为乐观的。另一方面，选择单干的散户仍然拥有若干有利条件，能在日益残酷的市场竞争中为自己争得一席之地。主要是政策环境的宽松和疫情防控得力。

因此，我们认为规模化程度的提高，并不意味着生猪市场竞争和价格周期性的弱化，相反，规模企业和散户之间相互依存和竞争，你中有我，我中有你的局面被进一步强化了。规模企业的产能有相当一部分依赖于散户的承接，散户的经营活动则深受规模企业市场定价权的制约，并受惠于其种猪资源和养殖技术的外溢。尽管散户所占比重在不断下降，但在可以预期的将来，仍是影响市场走向的重要变数。这一切都将导致市场走势更加复杂化。